【8月30日】市場最關注的Jackson Hole年會,終於在上週五開幕,受鮑佬言論偏鴿影響,債息回落,美股上升,道指升242點或0.69%,標指升0.88%,納指升1.23%。鮑佬暗示今年可能會開始縮表,但並不急於加息,一切符合市場預期,最重要是沒有提及減債時間表,估計要待9月議息再有相關消息。過去兩個月市場已有足夠時間去消化,加上商品價格回落,零售放緩,這些因素都在影響各委員之決定,政策多留在美聯儲手上,總比太早出招後再出爾反爾強得多。以2022年底或2023年初加息去計算,仍有一年多時間去縮表,過早落實時間表的確是不明智選擇。
十年債息回落至1.31%,說明市場對通脹擔憂有所回落,繼6月零售開始回落後,8月服務業PMI已降至55.2,Markit製造業PMI也開始回落,降至61.2,經濟放緩似乎更值得擔心。在縮表預期下,資金開始拆倉並湧入銀行體系,美聯儲的隔夜逆向回購操作,上週五再創出1.13萬億美元新高,市場已出現資金過剩,錢過多令美股易升難跌。
早前圖太郎已為大家分析,即使未來一年進行縮表,美聯儲仍會釋放出1萬億美元的新流動性,加上現時拆倉出來的1.13萬億美元,未來一年市場中便超過2萬億美元在流動,足以支撐起金融資產下跌。這點正好解釋了,市場明明在擔心縮表,為何比特幣仍能從3萬美元回升至4.9萬美元,因為大家都擔心負利率,即使2023年加息半厘後,0.5厘息率仍低於5%的通脹,負利率環境仍未變,資金仍不停尋找更高回報去對抗通脹。本週將會有非農數據,就業會影響經濟,小非農及非農數字值得關注。
美匯未能升穿93.5後開始回落至92.6,新興市場壓力減退。過去十年發達市場股市升幅達168%,期內新興市場升幅只有23%,主要是商品價格下跌拖累區內股市表現,隨著大宗商品價格回升,情況有可能逆轉,多間大行出報告建議增持新興市場比例。
從北向資金流向不難發現,外資自去年10月開始一直大手增持A股,當中自然涉及MSCI及富時羅素兩大指數,在前年開始調升了A股比例,因此吸引大量追蹤資金流入。上週五外資再買入102億A股,8月至今淨流入已達983億元,目前仍有兩個交易日,料很破千億的淨流入。外資一向被視為smart money,過去3個重新不斷加碼A股,尤其是8月多項不利消息下,外資仍堅定加碼,相當有啟示作用。
上方提及外資看好A股,料跟兩大追蹤指數調升A股比重有關,相對港股便沒有這種福氣。恒指自失守28300後,明顯地再度步入熊市,現時是向下尋底階段,上週指出恒指準備第二度探底,完成24500雙底形態後有反彈,26800成為判斷能否確立雙底回升的重要指標,升穿才有望見底回升。
暫時看即使形態有見底味度,但入市資金相當有限,圖太郎也力觀各位不要盲目樂觀,上週能挑戰26000已算萬幸,結果26000遇阻後又進入陰跌局面。暫時估計在25000至26000上落機會最大,今日8月期指結算,且看結算後港股能否走出悶局。
入市資金不足成為港股死穴,上週日均成交只有1550億,在人人想沽貨套現下,只要沒有新資金進場,便難帶動大市進一步上升,結果人人見彈唔起又急急腳沽貨,步入一個惡性循環。過往外號「清兵」的北水,近期也是沽多過買,勇態不再,自7月淨流走93億元後,8月買盤開始多了一些,但整個8月份也只有287億淨流入,說明入市意仍不高。在未見有新錢流入前,港股仍是值搏率不高。其實今所發表的第二季度業績,整體不算差,卻未見吸引買盤入場,相信這情況仍會維持一段時間。
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台股清晨第一杯咖啡(9/17)大漲後的震盪
台指多空關鍵價:12870
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並維持超低利率到2023年底
美股一度上漲但科技股尾盤有賣壓出現
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昨天台股大漲後預計今日震盪拉回有撐
週三台股繼續大漲創下收盤價12976點歷史新高
外資一舉大買180億連五買且期指維持3.2萬口多單
融券高達61萬張有望醞釀軋空行情
盤勢由區間轉為多方格局
留意支撐12857點不破維持驚驚漲
電子類股全面轉強帶動台股繼續挑戰萬三壓力
台指期夜盤與摩台指下跌0.19%與0.23%
預計台指期開小低區間約在12780~12980點
建議在此區間低買高賣來操作。
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外資大手筆 買超台股184億
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【8月28日】美國是否衰退仍困擾市場,10年債息經過週一重返1.5厘之上後,週二晚又再次跌穿1.5厘,倒掛再現,美股借勢調整,道指高開155點後低走,最多跌過160點,最後跌120點或0.47%收市,標指跌0.32%,納指跌0.34%。標普500 成份股業績出現連續兩季度倒退,在沒有增長下股票吸引力相對下降,資金流入息口較高的美債求安穩,但隨著債息一直下降,甚至開始低於美股股息之時,股票又變回更具吸引力,過往歷史告知,每當股息高於債息時,資金便會重投股市,且看今次又能否帶動美股9月出現新一波反彈。
MSCI 成功擴容,A股受外資大力追捧,上證大升1.35%突破2900大關,成交大增至5583億元,北向資金單日淨流入達118億元,過去數日一直指出A股在新資金流入下已有轉勢跡象。內地再推政策谷內需,繼藥業板塊放寬後,最新受惠是汽車業,或會取消汽車限購政策,而新能源車或再有補貼計劃。此外國務院亦提出了20項振興消費信心措施,看來內需仍是下半年焦點。噚日Costco 首間店進軍上海,結果半日便因人潮太多而出現「斷貨」需要「暫停營業」,多少看出內地消費市場仍俱相當潛力。
內地股市率先作出突破,但港股仍未見跟隨,或許跟大戶8月持有大量淡倉有關,過去一個月難得成功將港股壓低了3千點,明日便是期指結算日,無理由就欠埋門的一腳,這點或多少解釋了近數日港股不跟中美兩地股市回升。恒指暫時仍以頭肩底形態發展,週一出現的一支450點陽燭有一定參考性,留意週五收市會否跌穿25250,本週則有望以陽燭回升,走勢上並未太壞,或在9月有近一輪發展。10天線下降至25925,相信是今明兩天向上阻力,要收復10天線或許要等結算過後。
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